问 余额包销的概念?

余额包销是一种证券承销方式，其核心要点如下：

定义与运作机制

承销商与发行人签订协议，在约定期限内向投资者发售证券。若实际认购总额低于预定发行额，未售出的股票由承销商负责按协议价格全部认购，并向发行人支付全部款项。

风险与灵活性

承销商承担部分发行风险，而非全额风险（与全额包销不同）。这种方式为承销商提供灵活性，同时确保股票发行顺利完成。

与全额包销的区别

全额包销 ：承销商需先全额购买证券再销售，承担全部风险。

余额包销 ：仅对未售出的部分负责，属于“先代理后包销”模式。

适用场景

适用于发行人希望降低发行风险，同时吸引投资者认购的场景。承销商通过承担部分风险，平衡了发行方与投资者的利益。